Descripción

Este trabajo utiliza un modelo de economía pequeña y abierta para analizar dos aspectos relevantes de la política monetaria: (1) qué restricciones en la regla de política aseguran que el banco central no introduzca indeterminaciones reales en la economía, y (2) cuál es la tasa de inflación óptima de largo plazo. El modelo de economía pequeña y abierta presentado permite resaltar aspectos importantes en ambos aspectos. Respecto del tema de la indeterminación, la simplicidad del modelo permite hacer el análisis significativamente trasparente. Respecto de la tasa de inflación de largo plazo, una economía pequeña y abierta enfrenta una tasa nominal de interés internacional dada. En la medida que esta tasa de interés distorsione el comportamiento doméstico, existe un rol para tasas nominales de interés domésticas positivas (en contraste con la celebrada cantidad óptima de dinero de Friedman). Esta motivación surge naturalmente en el contexto de una economía pequeña y abierta.