Descripción

El aumento de la volatilidad de la economía mundial debido a la actual crisis en los países desarrollados y sus efectos de desborde al resto del mundo ha suscitado una renovada relevancia de los shocks externos como fuente de los ciclos económicos en las economías emergentes. Este trabajo analiza los cambios en el impacto de los shocks externos en Chile desde los 1990s. Un aspecto novedoso de nuestro análisis es el uso de vectores autorregresivos estructurales con parámetros cambiantes en el tiempo en el contexto de una economía emergente, pequeña y abierta, como la de Chile. Nuestra principal conclusión es que los shocks externos han tenido un efecto menor sobre la producción económica local en el horizonte de política relevante después de la década de 1990. La temporalidad de los cambios estimados coincide con importantes reformas de política monetaria y fiscal realizados en torno a 1999-2001, lo que sugiere que estas reformas han jugado un papel importante en el aislamiento de la economía chilena de los shocks externos desde entonces.